当美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)取消对私人募集证券的一般性招揽和一般性广告的禁令时,在Twitter和其他社交媒体网站上的营销突飞猛进是否会远远落后?

对冲基金不太可能在短期内积极地推销Twitter,公共汽车候车亭或牛奶盒上的投资,因为联邦法规将限制发行人在这些媒体中的言论。即使那样,对冲基金和其他发行人也要谨慎行事,因为它们必须遵守旨在防止欺诈的特定规则。

取消对一般性招标的禁令。  几十年来,初创企业,对冲基金和其他寻求资本的公司只能招募投资者进行非公开发行。这些发行人只有在美国证券交易委员会(SEC)登记了这些股票后,才能公开发行股票。此外,混合型基金只能根据《投资公司法》向美国证券交易委员会(SEC)注册,公开发行其股票。在这两种情况下,注册都涉及大量的资本,披露,报告和运营限制,而初创企业和对冲基金则被禁止。

国会于2012年4月制定的《快速启动我们的业务启动法》(JOBS法案)命令SEC放宽对某些私人发行中的一般性招揽和一般性广告的禁令。除其他外,该法律要求SEC采用规则,允许发行人在不向SEC注册的情况下对投资者进行一般性的招揽和做广告。

2013年7月10日,美国证券交易委员会(SEC)发布了实施《 JOBS法案》授权的法规,以放宽对一般性招标的禁令。对于初创企业和小型对冲基金来说,这种发展是可喜的消息,它们希望有新的投资者,但负担不起在SEC进行注册的费用,但这些规则附带了一些重要的陷阱。最值得注意的是,依赖于新豁免的发行人只能将股票出售给“合格的投资者”,即达到最低年收入或净资产门槛的投资者。他们还必须向SEC提交“表格D”,其中包含有关发行人和发行人的特定信息。请点击 这里 阅读我们的客户警报, 金发姑娘,稀饭和一般诱使.

一般广告。 美国证券交易委员会提出了规则,要求发行人在任何构成依赖新豁免在SEC注册股票的发行的“构成一般性招揽或一般广告的书面通讯”中,显着披露某些警告。社交媒体条目和博客恰好属于此类别,从而给希望在社交媒体中寻找投资者的发行人带来合规性挑战。例如,所有发行人必须在所有书面通讯和广告中披露以下内容:

  • 证券可以出售给“合格投资者”;
  • 所提供的证券是根据对联邦证券法律的注册要求的豁免而制定的,因此不必遵守这些披露要求;
  • 美国证券交易委员会既未通过案情,也未批准要约;
  • 这些证券在转让和转售方面受到法律限制,投资者不应假定他们能够转售其证券;和
  • 投资涉及风险。

可以肯定的是,很难将这些公开内容塞入140个字符的推文中。

私人资金。  对冲基金和私募股权基金等私募基金也必须披露,该发行不受《投资公司法》的保护,该法对共同基金,ETF和其他注册的集合投资工具的投资进行监管。此外,想要提及业绩的私人基金也必须在 任何书面交流,其中包括:

  • 绩效数据代表过去的绩效;
  • 过去的表现并不能保证未来的结果;
  • 当前性能可能低于或高于所提供的性能数据;
  • 法律不要求私人基金在计算和表示绩效数据时遵循任何标准方法;
  • 私人基金的表现可能无法与其他基金的表现直接比较;和
  • 投资者可以拨打电话或访问网站以获取更多最新的表现数据。

美国证券交易委员会认为,无论私人基金是否依赖豁免注册,私人基金应遵守适用于共同基金的广告和书面通讯规则。

美国证券交易委员会正在关注。  美国证券交易委员会将监督发行人发布的一般性招标,一般广告和社交媒体条目,包括私人基金。该领域是SEC执法程序的沃土。因此,在讨论私募发行时,尤其是在社交媒体中,很难填入所有必需的免责声明时,您应该谨慎进行。

联邦证券监管机构已为使用社交媒体的发行人,投资顾问,经纪交易商和投资公司发布了指南。您可以点击以下内容,收听我们有关投资顾问,经纪商和投资公司使用社交媒体的介绍: 这里.